신용거래 계좌를 나누면 담보유지비율이 안전해질까

신용거래로 여러 종목을 돌리다 보면, 한 종목이 크게 빠졌을 때 다른 종목까지 같이 위험해지는 경험을 하게 됩니다. 증권사를 하나 더 써서 계좌를 나누면 이 리스크가 정말 분리될까요? 결론부터 말하면, 구조적으로는 맞습니다.

계좌 전체 단위로 계산되는 담보유지비율

신용거래 담보유지비율은 종목별로 따로 계산되지 않고, 그 계좌 안에 보유한 전체 주식 평가금액을 합산해서 신용융자금 대비 비율을 봅니다. 그래서 A종목이 크게 빠져도 같은 계좌의 B종목이 잘 버텨주면 전체 비율은 유지될 수 있지만, 반대로 여러 종목의 하락이 겹치면 계좌 전체가 한꺼번에 위험해집니다.

선물의 cross 마진과 같은 구조

선물 거래에서 한 계좌의 모든 포지션이 증거금을 공유하는 방식을 cross 마진이라고 부릅니다. 한 증권사 계좌에서만 신용거래를 하는 지금 구조가 정확히 이 cross 마진과 같은 개념입니다. 모든 신용 포지션이 하나의 담보 풀을 같이 쓰기 때문에, 포지션이 늘어날수록 서로 간의 영향도 커집니다.

증권사를 나누면 isolated 마진 효과

증권사 두 곳에 계좌를 나눠서 신용거래를 하면, 각 증권사의 담보유지비율은 그 증권사 계좌 안의 보유 종목만으로 독립적으로 계산됩니다. 한쪽 계좌에서 담보가 부족해져도 다른 증권사 계좌의 포지션에는 영향을 주지 않는 구조라, 선물의 isolated 마진과 같은 효과를 낼 수 있습니다. 담보평가 구조만 놓고 보면 계좌를 나누는 쪽이 리스크 분리에 확실히 유리합니다.

그래도 남는 부담

다만 계좌를 나눈다고 전체 레버리지 노출 자체가 줄어드는 건 아닙니다. 두 계좌를 합친 총 신용융자 규모는 그대로이고, 신용한도와 이자율이 증권사마다 따로 계산되기 때문에 관리 부담과 이자 비용을 각각 따로 챙겨야 합니다. 계좌를 나누기 전에, 지금 보유 종목의 담보유지비율이 실제로 얼마나 여유가 있는지부터 아래 계산기로 확인해보세요.