VIX(공포지수)란: 숫자가 오르면 왜 공포라고 할까

미국 증시가 크게 흔들린 날 뉴스를 보면 "VIX 지수(변동성지수)가 급등했다"는 표현이 꼭 등장합니다. 정작 VIX가 정확히 뭘 나타내는 숫자인지는 모르는 채로 "공포지수"라는 이름만 기억하고 계신 분들이 많습니다.

VIX란

VIX(변동성지수)는 S&P500 옵션 가격을 이용해 앞으로 30일간 시장이 얼마나 크게 움직일 것으로 예상되는지를 지수화한 값입니다. 방향(오를지 내릴지)이 아니라, 움직임의 "폭"이 얼마나 클 것으로 예상되는지를 나타냅니다.

왜 오르면 "공포"라고 부를까

변동성이 커진다는 예상은 대개 시장이 불확실하고 불안할 때, 즉 급락 국면에서 함께 치솟는 경향이 있습니다. 투자자들이 앞으로의 큰 폭 하락에 대비해 옵션을 통한 헤지(위험 회피) 수요를 늘리면서 VIX도 같이 오르기 때문입니다. 그래서 VIX는 증시와 대체로 반대 방향으로 움직이며, 시장의 불안 심리를 보여주는 지표로 "공포지수"라 불립니다.

한국에도 비슷한 지수가 있습니다 — VKOSPI

VIX가 S&P500을 기준으로 한 미국 시장의 공포지수라면, 국내에는 코스피200 옵션을 기반으로 산출하는 VKOSPI가 있습니다. 계산 방식과 해석 원리는 VIX와 동일하며, 국내 증시의 변동성 기대치를 확인하고 싶을 때는 VIX 대신 VKOSPI 수치를 참고하는 것이 더 직접적입니다.

VIX가 몇 이상일 때 위험 신호로 볼 수 있는지 과거 사례는 VIX 몇 이상이 위험 신호일까 글에서 정리했습니다.

신용·레버리지 포지션을 쓸 때 특히 봐야 하는 이유

VIX가 높다는 건 그만큼 하루 등락폭 자체가 커질 수 있다는 뜻입니다. 신용융자나 레버리지 상품처럼 변동성에 민감한 포지션을 갖고 있다면, VIX가 크게 뛰는 시기에는 평소보다 청산 위험까지의 거리가 줄어들 수 있으니 더 주의 깊게 살펴야 합니다.